乌俄开启新一轮会谈 铅价震荡为主

消息面

据央视新闻报道，3月27日，乌克兰谈判代表阿拉哈米亚表示，乌克兰和俄罗斯之间新一轮的面对面会谈将于3月28日至30日在土耳其举行。乌克兰总统泽连斯基表示，乌克兰方面在与俄罗斯的谈判中完全不会讨论非军事化和“去纳粹化”的问题，他认为这些概念是无法理解的。在谈到俄语地位问题时，泽连斯基认为应当互相尊重各民族的语言和传统，俄乌应该在对等条件下签订相关语言使用的条约。

截止3月25日，五地铅锭库存总量至10.61万吨，较18日环比下降1.08万吨，较21日下降0.99万吨；3月25日当周五省铅蓄电池企业周度综合开工率为71.97%，环比下降1.08%；3月25日当周原生铅冶炼厂周度三省开工率为56.40% ，环比上涨4.57%。

数据显示，截至3月25日，国内铅锭社会库存为10.98万吨，周度大幅去库10800吨。海外市场LME铅库存约为3.87万吨，已降至近十几年的低位水平；上期所铅仓单库存约8.53万吨，近期延续小幅去库状态。

机构观点

弘业期货：

周五晚间伦铅小幅高开后反弹收小阳线。沪铅小幅高开后弱势震荡收小阴线。电解铅开工率维持高位。短期再生铅原料货源偏紧，再生铅开工继续下滑。中期随着废电瓶供应问题得到解决，再生铅供应预计压力较大。下游蓄电池也逐渐进入淡季阶段，终端消费走弱，中期国内供需面过剩有望加剧，铅反弹空间不宜乐观，震荡后或继续回落。

国泰君安期货：

近期LME显性库存加速去化的趋势不再，且CASH-3M接近平水的状态显示海外供需矛盾较之前有所钝化，伦铅承压。国内供需矛盾暂不突出，供应端增减节奏有差异，整体基本维稳。但是，由于财税40号文件实施后市场报价机制不够成熟，部分再生铅炼厂采购废电池困难，叠加疫情影响废电池回收拆解，原料供应偏紧。需求端，蓄企多采用就近采购策略，短时江浙沪地区消费情况较好。叠加疫情管控背景下运输影响铅锭入库，社会库存大幅去化。我们认为铅价短期来看存在上行动能，预计震荡偏强运行。但由于实际终端消费季节性走弱，以及铅价回升至高位后再生铅供应压力将逐步体现，区间上沿亦存在压力，中期铅价震荡为主。

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